（记者 陈莉） 新年伊始，中国恒大引入战略投资事宜获得实质进展，在回归A股的道路上迈进了一大步。1月2日晚，中国恒大公告称，恒大已与8家企业签订增资协议，引入第一批300亿元人民币的战略投资。据了解，此次恒大地产引入战投，跟公司与深深房的重大资产重组有关。为满足境内上市公司社会公众持股比例超10%的要求，去年10月9日，恒大与深深房签订重组协议时，宣布了引入300亿元战投的计划。如今，恒大完成引入战投工作，这为其回归A股扫除了障碍。

　　恒大引入战略投资300亿

　　1月2日晚，中国恒大发布公告，宣布旗下凯隆置业及恒大地产已于2016年12月30日与8家战略投资者订立协议。投资者已同意向恒大地产出资300亿元，以换取恒大地产经扩大股权后的约13.16%股份。

　　此次引入战投，恒大方面除了可通过增资筹集资金，更关键的是可满足深深房建议重组完成后的公众持股量。这也意味着，此次引入战投，也是在为恒大回归A股提前做准备。

　　据接近恒大高层的消息人士表示，恒大地产引入战略投资者，源起于该公司与深深房之间的重大资产重组。2016年10月9日，A股上市公司深深房发布《关于重组上市的合作协议》公告，揭开恒大地产回归A股的序幕。该公告显示，深深房与恒大地产及其股东凯隆置业签署重大资产重组协议，深深房将通过发行A股股份的方式购买恒大地产100%股权，恒大地产藉此实现A股上市。

　　鉴于凯隆置业此前持有恒大地产的股份比例为100%，为满足恒大地产在A股上市的相关政策条件，该股份需要在重组前进行适当稀释。具体为，参考《上市公司重大资产重组管理办法》关于上市公司发行股份的价格不低于市场参考价90%的规定，深深房发行股份的价格最低为9.99元/股。按此计算，为满足《深圳证券交易所股票上市规则》关于上市公司社会公众股东持股比例超过10%的股权分布要求，恒大地产在本次重组前引入战略投资规模应为不低于120亿元。

　　中概股回归A股迹象频现

　　2016年，在海外上市的中企实施私有化并回归A股，这股风仍在增大，科技行业、房地产行业的多家企业寻求通过首次公开募股或借壳上市的方式回归A股市场。如万达商业从港交所退市，万达集团联合境内外投资者以344.5亿元价格从股东手中回购了H股股份，从而完成万达商业私有化。

　　受市场关注度较高的还有奇虎360。2016年7月，奇虎360宣布私有化交易完成，其在纽约证交所交易的美国存托凭证（ADS）于7月15日下午4点（美国东部时间）停止交易。这意味着奇虎360正式从美国市场退市。而实际上，在其启动私有化后，“360借壳回归A股”的消息就一直不绝于耳，A股相关公司也因传言而一度遭遇市场炒作。

　　而在此前，中概股频现借壳回归A股，如分众传媒借壳七喜控股，巨人网络借壳世纪游轮、盛大游戏借壳中银绒业、如家借壳首旅酒店、学大教育借壳银润投资等。

　　提升估值成回归推动力

　　据悉，从2014年12月上市到2016年9月20日正式从港交所摘牌，万达商业在港交所上市不到一年就开始酝酿退市，王健林对此给出的解释是H股估值太低。

　　方圆地产首席市场分析师邓浩志指出，一般情况下，内地公司在海外的估值往往较国内市场低得多，回归A股之后，往往可以享受到更高的市值，股价也常因投资者热捧而水涨船高。不管最终是IPO还是借壳，相关概念股将大大受益。

　　多名接受记者采访的创业者认为，如果没有股权架构和政策上的约束，A股还是上市的第一选择地。不仅能获得更高的估值，而且也便于国内用户和投资者认识它们，更有利于对公司价值的认可和评估。

　　新一轮“回归大戏”开启？

　　目前，恒大回归A股已棋至中盘，这家巨无霸房企的回归，极有可能成为2017年房地产行业的大事。有业内人士认为，该事件或将引发新一轮的回归A股热潮。

　　一位不愿具名的证券分析人士评论：“此次恒大地产引入300亿元战投，是近年来国内房企最大规模的股权融资，远超法规约定的120亿元最低底线。这显示出机构依然看好国内具有规模和品牌效应的房地产企业。”

　　而大部分业界专家认为，2017年不会出现大规模的回归A股热潮。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，尽管有不少企业有意愿回归，但近期A股表现偏弱、次新股表现低迷与市场信心不足等因素倒逼之下，不断加快的IPO放行速度或因此而放缓节奏。在诸多因素制约下，不会出现大规模的回归A股潮。

　　邓浩志表达了类似的观点：尽管掀起了又一轮的回归A股“冲动潮”，但由于诸多方面的限制，回归A股的道路，注定将是一场充满磨练的新征程。