摩根大通分析师Ryan Li评价,碧桂园本轮合同销售增长不同于2013年,这次量增价稳,从而实现盈利增长,尤其是2015年新增的位于一二线城市的货量卖得又快又好,使得碧桂园成为这一轮市场回暖的主要受益者。
还值得一提的是,报告期内碧桂园扩大土地投资需求导致融资规模有所增加,但得益于其强劲的销售能力和严格的现金流管理,资本结构反而得到进一步优化。
2016年,销售楼款现金回款2841亿元,回款率约为92%,净经营性现金流约为人民币415亿元。净借贷比率同比下降11.3个百分点至48.7%,加权平均借贷成本下降54个基点至5.66%。资本结构优化还体现在碧桂园通过对冲减少兑汇损失人民币14.1亿元,以及期内全部偿还完利息较高的永续债。
全线布局,全面开花
以销售规模计,目前碧桂园已经冲到了中国十强房企的前三,品牌溢价开始凸显。但这并不妨碍碧桂园坚持自己的初心,“建老百姓买得起的好房子”。报告期内,其合同销售均价为8242元/平方米,同比有所增长,不过依然是十强房企中最低的。